Mardi 4 novembre 2025 | Dollar roi, métaux sous pression, tech vacille 😶‍🌫️ | Market Review

À 17h10 (heure de Paris), l’appétit pour le risque se délite : le Dollar s’impose, actions US reculent, métaux précieux corrigent sous l’effet d’une Fed jugée moins pressée de baisser encore. Le shutdown américain qui s’éternise nourrit l’incertitude, tandis que les regards se tournent vers l’ADP demain et la BoE jeudi.

Contexte global

États-Unis : messages divergents côté Fed (Powell rappelle qu’une baisse en décembre “n’est pas acquise”) et agenda macro perturbé par le shutdown (statistiques publiques manquantes). Les indices US flanchent, les grandes banques évoquant le risque d’une correction après le rallye IA; certains dossiers “stars” (Palantir, méga-caps IA) consolident malgré des publications solides.
Zone euro : PMI manuf. final à l’équilibre (≈50) mais moral fragile; discours ECB/Lagarde attendu sans inflexion.
Asie : sentiment prudent malgré la trêve commerciale Washington-Pékin; la RBA laisse ses taux inchangés, communiqué vigilant.
Ce qui a changé vs hier : le marché réduit la probabilité d’une coupe Fed en décembre (≈65–70% vs >90% la semaine passée), ce qui renforce le Dollar et pèse sur l’or, l’argent et le pétrole.

Devises & Taux (vue d’ensemble)

Le Dollar Index a refranchi la zone 100, aidé par l’aversion au risque et un pricing de la Fed plus “patient”. EUR/USD casse 1,1500, avec 1,1450 en repère bas de court terme; GBP sous-performe avant la BoE (jeudi), sous un narratif de budget “difficile” et possible ton plus dovish. JPY s’apprécie en mode refuge (verbal interventions de Tokyo en toile de fond). USD/CHF s’est hissé sur des plus hauts de deux mois, la BNS restant sereine face à une inflation basse. Côté taux, le 10 ans US glisse autour de ~4,1% dans un schéma risk-off (entrées de sécurité), la 2 ans recule aussi, laissant la courbe toujours comprimée.

Indices

En Europe, Stoxx 600 en retrait, DAX et CAC 40 hésitants, tirés vers le bas par l’énergie/industriels quand la techno mollit. Aux États-Unis, le S&P 500 et le Nasdaq reculent, plombés par les warnings de banques d’affaires sur des valorisations tendues et par la respiration des “darlings IA”. Les futures S&P 500 restent en territoire négatif en cours de séance US. Repères techniques (non prescriptifs) : S&P 500 – zone 6 750–6 800 comme faisceau de supports récents; sur CAC, zone 7 350–7 400 reste un pivot de court terme; DAX surveiller 17 800–18 000.

Matières premières

Or : retour sous 4 000 $ vers ~3 935 $, pénalisé par le Dollar ferme et un pricing Fed moins accommodant; consolidation neutre de court terme tant que 3 900–3 965 $ encaisse les flux (au-dessus, 4 050–4 100 $ redevient zone-repère).
Argent (XAG) : reflux à ~47,7 $ (-1,1%) après un échec sous 49,4–49,5 $; les techniciens évoquent un double-sommet H4 avec “ligne de cou” vers 45,6 $ — zone charnière pour la suite.
WTI : autour de 60 $, biais fragile sous MM50/100j; 59,6–60 $ joue le rôle de plancher immédiat, 61,5–62 $ demeure plafond. OPEC+ temporise ses hausses 2026 pour éviter un glut : stratégie “long game” de parts de marché.

Cryptos

BTC glisse vers 103–107 k$ (plus bas depuis juin), dans un schéma classique Dollar fort / rendements réels fermes / flux ETF en retrait. ETH se tient autour de 3,5 k$. Le bêta crypto sous-performe les actions depuis avril malgré l’assouplissement monétaire: la liquidité globale se redéploie d’abord vers actions/AI-infra. Repères : 100 k$ psychologique en soutien majeur sur BTC; 94 k$ évoqué par certains desks comme zone de stress si la vague vendeuse s’amplifie; au-dessus de 110–112 k$, la pression baissière s’allège.

Perspectives de séance

Volatilité élevée attendue sur le cœur de séance US si la rhétorique “valuation/correction” s’amplifie. Fenêtres clés (heure de Paris) :
• Ce soir : headlines Fed/Trésor (refundings demain), résultats tech (suivi post-earnings).
• Mercredi 14h15 : ADP emploi US (proxy NFP en l’absence de statistiques BLS).
• Jeudi 13h00 : BoE (taux attendus inchangés mais ton à surveiller).
Shutdown : tout signal d’issue rapide serait pro-liquidité (réouverture TGA → injections temporaires) et potentiellement pro-risque à court terme.

Mini-récap

• Dollar solide : Fed “pas pressée”, DXY > 100, EUR/USD sous 1,15.
• Actions en retrait : nervosité sur l’IA et avertissements de big banks.
• Or < 4 000 $, Argent ~47,7 $ ; WTI ≈ 60 $ sous ses moyennes.
• Crypto en faiblesse : BTC teste la zone 103–107 k$, corrélé au USD fort.
• Shutdown US : l’impasse allonge l’ombre sur les datas et la confiance.
• Rendez-vous : ADP mercredi, BoE jeudi — catalyseurs de volatilité.

Disclaimer : contenu informatif, pas un conseil en investissement.
Cet article à été rédigé par une IA.