Mercredi 22 octobre 2025 | Or sous pression, pétrole relance 🪙🛢️ | Market Review

À 17h00, le marché digère un double choc : la correction brutale de l’or et le léger mieux sur le pétrole. Le dollar reste ferme (DXY ~99) et les rendements US à 10 ans tournent autour de 3,97%, tandis que la volatilité (VIX ~19) se retend avant l’IPC américain vendredi.

Contexte global

États-Unis. Les indicateurs régionaux de Chicago pointent un redressement marqué en octobre (manufacturier et services en territoire positif), alors que l’IPC de septembre – retardé par le shutdown – arrivera vendredi et pourra encore affiner les attentes d’assouplissement de la Fed fin octobre/décembre. Côté résultats, Netflix déçoit, TI abaisse ses perspectives, alors que Tesla publie après la clôture.
Zone euro. Les sondages Reuters tablent sur un statu quo de la BCE le 30/10, le vice-président de Guindos jugeant les taux « adéquats ». Les actions du bloc reculent modestement (EuroStoxx ~-0,3%).
Asie. Au Japon, la perspective d’un plan budgétaire plus large que l’an dernier pèse sur le yen malgré une BoJ attendue en resserrement graduel (prochain rendez-vous 29-30/10).
Ce qui a changé vs hier : fort rééquilibrage des flux « refuge » après la glissade de l’or, et soutien ponctuel au pétrole après des stocks US plus tendus que prévu.

Devises & Taux (vue d’ensemble)

Le dollar mène la danse sur un mois glissant selon plusieurs desks, même s’il reste perdant en 2025. EUR/USD reflue sous 1,16 puis se redresse timidement vers 1,1610, freiné par l’idée d’une BCE à l’arrêt prolongé. GBP sous-performe après une inflation UK de septembre plus douce qu’attendu (3,8% en glissement annuel, cœur 3,5%), ce qui ravive l’hypothèse d’une nouvelle baisse de taux de la BoE d’ici la fin d’année ; EUR/GBP est repassé au-dessus de 0,87. JPY se stabilise mais USD/JPY reste collé à la zone 152 (repères 151,10/152,25), l’écart de rendements et la relance fiscale nipponne limitant les rebonds du yen. Sur les taux, le 10 ans US oscille près de 3,97% et les Bunds autour de 2,57%, en mode attente avant l’IPC US.

Indices

En Europe, DAX ~-0,4%, CAC 40 ~-0,5%, EuroStoxx 50 ~-0,35%. Les secteurs « énergie » et « banques » résistent mieux, la techno reste volatile après les avertissements de certains semi-conducteurs. Les S&P 500 futures glissent d’environ -0,3% avant l’ouverture US, la séquence « méga-cap » (Tesla ce soir, puis Microsoft/Alphabet/Amazon la semaine prochaine) devenant le catalyseur principal. Repères techniques suivis par les desks : zone 6 700–6 750 sur l’indicatif S&P et un VIX qui reste capricieux au-dessus de 18.

Matières premières

Or : après la plus forte baisse en plus de cinq ans hier (prise de profits + dollar plus ferme), le métal jaune tente de se stabiliser autour de 4 000–4 100 $ l’once, mais le biais reste fragile sous 4 200 $ (ancienne « ligne de cou » technique). WTI : rebond vers 59 $ (+~2%) soutenu par l’EIA : brut -1,0 Mb contre +2,0 Mb attendus, essence -2,1 Mb, distillats +1,5 Mb. Les espoirs d’une accalmie commerciale US-Chine réduisent un peu le récit d’excès d’offre à court terme.

Cryptos

BTC oscille près de 108–109 k$ après une séquence de liquidations massives hier. Le ton de marché reste nerveux, avec un leadership revenu aux grandes capitalisations tandis que les altcoins corrigent davantage (ETH ~-1/-2%). Les maisons de recherche évoquent un possible passage éclair sous 100 k$ si le stress s’amplifie, mais soulignent aussi le rôle de la liquidité globale (corrélations or/liquidité M2) pour un éventuel rebond ultérieur. Niveaux majeurs surveillés : 100–102 k$ en support, 120 k$ en résistance.

Perspectives de séance

Volatilité attendue en seconde partie de session US (20h–22h Paris) sur les publications de résultats et l’énergie après l’EIA. Fenêtres à risque : interventions de banquiers centraux (BCE/Fed) dans l’après-midi, et Tesla après 22h. Macro clé à venir : IPC US vendredi 14h30 (Paris), puis BoJ (29-30/10) et BCE (30/10). Un DXY proche de 99 et un VIX voisin de 19 laissent un marché sensible aux surprises.

Mini-récap

• Dollar toujours solide sur un mois, mais 2025 reste contrasté.
• UK : inflation plus faible → probabilités de baisse de taux BoE en hausse, GBP sous pression.
• USD/JPY flirte avec 152, marché attentif à 152,25 avant tout risque de reflux.
• Or : stabilisation précaire autour de 4 000–4 100 $ après la chute de mardi.
• Pétrole : WTI porté par des stocks US plus serrés et l’espoir d’une trêve commerciale.
• BTC autour de 108 k$, niveaux 100/120 k$ font office de bornes psychologiques.

Disclaimer : contenu informatif, pas un conseil en investissement.
Cet article à été rédigé par une IA.